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根據(jù)發(fā)改委新近頒布的《關(guān)于完善農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電價(jià)格政策的通知》規(guī)定,農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目,從今年7月1日起,統(tǒng)一執(zhí)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)0.75元/千瓦時(shí)(含稅)。
國信證券研究員徐穎真指出,凱迪電力20家在建生物質(zhì)電廠此前政策規(guī)定執(zhí)行的生物質(zhì)電價(jià)分別是0.7170元/千瓦時(shí)、0.7375元/千瓦時(shí)、0.7060元/千瓦時(shí),本次調(diào)價(jià)對(duì)項(xiàng)目投產(chǎn)后盈利的正面貢獻(xiàn)非常明顯。按照新的全國統(tǒng)一標(biāo)桿電價(jià)測算,公司每一個(gè)電廠的盈利預(yù)計(jì)將在2000萬~2500萬元,2011年、2012年公司可實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為4億和6億元,分別相當(dāng)于0.68元和1元的每股盈利。
雖然生物質(zhì)發(fā)電給凱迪電力帶來了巨大的想象空間,但目前該項(xiàng)業(yè)務(wù)還在建設(shè)階段,對(duì)上市公司還沒有產(chǎn)生實(shí)際的利潤貢獻(xiàn)。中報(bào)顯示,公司今年上半年實(shí)現(xiàn)收入約15.3億元,其中原煤銷售為5.3億元、環(huán)保發(fā)電(以煤矸石和劣質(zhì)煤等為燃料)收入為3.2億元、脫硫及電建承包工程收入為3.1億元,其他收入約3.7億元。
大同證券電力分析師蔡文彬?qū)Φ谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者表示:“雖然控股公司有類似資產(chǎn)具備盈利能力,可作為分析的參考對(duì)象,但上市公司實(shí)際盈利能力還存在不確定性,是市場最大的爭議所在。”
“公司的發(fā)展方向是好的,但是要完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、提升盈利能力將是一個(gè)漫長的過程。”長江證券能源行業(yè)分析師張霖認(rèn)為,凱迪電力存在“三大瓶頸”,即原料的量價(jià)穩(wěn)定、新建電廠的融資和國家政策扶持力度。
張霖進(jìn)一步說明,隨著大量秸稈被收購,其價(jià)格在逐步攀升,供應(yīng)量未來也會(huì)出現(xiàn)問題;建設(shè)生物質(zhì)發(fā)電廠需要大量的資金投入;另外,國家的上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和其他補(bǔ)貼能否保證公司盈利目前也是一個(gè)未知數(shù)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
燃料供給不足及漲價(jià)帶來的風(fēng)險(xiǎn);國家政策扶持出現(xiàn)變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。王磊燕
參與互動(dòng)(0) | 【編輯:許曉娟】 |
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