本周三將IPO上會的深圳立訊精密,隱現(xiàn)臺灣郭氏家族的身影。招股書顯示,2007年至2009年度,富士康一直穩(wěn)居立訊精密第一大客戶。郭臺銘胞弟郭臺強掌控的正崴精密,為公司重要客戶,且有少量參股。記者注意到,新近IPO項目中,因客戶關(guān)系“結(jié)緣”成為股東的案例為數(shù)不少,多以雙贏收尾。
預(yù)披露材料顯示,立訊精密專注于連接器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品主要應(yīng)用于3C(電腦、通訊、消費電子)、汽車和通訊等領(lǐng)域。公司本次擬發(fā)行不超過4380萬股,發(fā)行后總股本不超過17380萬股,募集資金4.86億元用于內(nèi)部連接器組件生產(chǎn)等4個項目。
作為基礎(chǔ)零組件的連接器行業(yè),很難繞開全球最大的EMS廠商富士康。2007年至2009年,立訊精密向富士康銷售產(chǎn)品的收入占當(dāng)期營收比例分別為47.73%、56.46%、45.38%。究其原因,富士康裝配生產(chǎn)的臺式電腦占到全球品牌機年產(chǎn)量的50%以上,并生產(chǎn)NB、游戲機等多種數(shù)碼電子產(chǎn)品。電腦市場的高集中度和少量EMS廠商集中生產(chǎn)的模式,使得富士康成為立訊精密最大客戶。
與此同時,郭臺銘胞弟郭臺強旗下的臺灣上市公司正崴精密,也在2009年成為立訊精密的重要客戶。2009年,立訊精密向正崴精密銷售額為7008萬元,占當(dāng)期營收的12%,為第三大客戶;同年,向正崴精密采購額為2243萬元,為第一大供應(yīng)商。2009年9月,兩者的關(guān)系進一步升級——正崴精密旗下的富港電子出資4000萬元認購立訊精密400萬股,占發(fā)行前總股本的3.08%,成其戰(zhàn)略投資者。
據(jù)記者觀察,今年以來的IPO項目中,由客戶升格為股東的案例并不鮮見。7月8日上市的金剛玻璃,股東南玻集團是其重要客戶;6月10日上市的棕櫚園林,其客戶棲霞建設(shè)、濱江控股分別認購870萬股、230萬股;即將上市的華伍股份,持有1000萬股的二股東振華重工是其最重要的客戶;今年5月10日創(chuàng)業(yè)板IPO過會的徐州燃控科技,因業(yè)務(wù)關(guān)系結(jié)緣的凱迪控股持有發(fā)行前30%股權(quán);今年3月上會的西安隆基硅材,施正榮旗下無錫尚德持有該公司發(fā)行前4.73%的股權(quán),雙方也是客戶關(guān)系。
分析人士指出,正是基于上下游的業(yè)務(wù)合作關(guān)系,使知根知底的客戶得以捷足先登成為戰(zhàn)略投資者。從公司的角度看,拉攏重要客戶“入伙”,可進一步穩(wěn)固和密切雙方的關(guān)系,爭取更多的業(yè)務(wù)合作機會,可謂雙贏之舉。
但值得注意的是,客戶變股東將不可避免地衍生出“副產(chǎn)品”——關(guān)聯(lián)交易,由此可能招致監(jiān)管部門對公司獨立盈利能力的重點關(guān)注。不過,上述提及的案例中,IPO遭否的僅有隆基硅材一家,其余均順利過關(guān)。記者 吳正懿
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