近期，A股市場板塊輪動明顯，其中新興產(chǎn)業(yè)個股再度活躍尤為引人關(guān)注，但其業(yè)績能否支撐當(dāng)前估值卻成為基金經(jīng)理是否“出手”和什么時候出手的決定性因素。記者獲悉，部分新成立的股票型基金倉位甚至不足20%，在下半年經(jīng)濟減速的一致預(yù)期下，基金經(jīng)理在防御與進攻之間越來越多地注重后者，但是他們也表示三季度將是投資的關(guān)鍵時點。

　　新興產(chǎn)業(yè)概念股活躍

　　在汽車、消費板塊上周發(fā)力之后，本周以來的新能源、節(jié)能環(huán)保再次成為市場關(guān)注的焦點，昨日包括三愛富、中原環(huán)保、菲達(dá)環(huán)保、霞客環(huán)保等集體飆升，一批個股更是封住漲停板。值得注意的是，雖然市場資金蜂擁而入的狀況造成新能源、節(jié)能環(huán)保板塊的普漲局面，但是在A股市場自5月份出現(xiàn)大幅調(diào)整后，基金經(jīng)理對個股選擇就愈加苛刻。

　　“我們也認(rèn)為包括新能源、節(jié)能環(huán)保在內(nèi)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是投資的一個大方向，但是有沒有業(yè)績是關(guān)鍵。”深圳一家基金公司的專戶投資經(jīng)理對《上海證券報》表示，一方面，由于新能源板塊未來將越來越多的受到政府在財稅政策的支持，另一方面，低碳等新興行業(yè)的確是未來一個非常重要的市場，會造就不可想象的財富效應(yīng)，因此不少上市公司也都爭搶進入這一領(lǐng)域。但由于技術(shù)、管理、市場等方面存在較大的不同和不確定，對一些概念公司而言，能否出現(xiàn)實質(zhì)性的業(yè)績還很難說。

　　業(yè)績透支促使基金二季度出貨

　　記者采訪中發(fā)現(xiàn)，部分基金經(jīng)理在今年二季度大幅減持了包括新能源、節(jié)能環(huán)保在內(nèi)的高估值品種。境內(nèi)一家合資基金公司的基金經(jīng)理透露，其在今年一季度重配包括TMT、節(jié)能環(huán)保、新能源等強勢品種，持股也較為分散，但在二季度末就大舉減持了。

　　“我們基本賺到該賺到的那部分�！鄙鲜龌�金經(jīng)理坦言，減持一些強勢新興產(chǎn)業(yè)品種并非是預(yù)料到A股市場將面臨調(diào)整，主要是考慮到不少品種在缺少業(yè)績支撐的背景下，未來成長性已被透支。

　　值得關(guān)注的是，雖然一些個股經(jīng)過調(diào)整后已釋放出部分風(fēng)險，但這并不足以吸引基金經(jīng)理去買入。在弱市背景下，目前基金經(jīng)理對倉位的控制十分嚴(yán)格，不少公募基金經(jīng)理的倉位已經(jīng)接近下限。記者獲悉，國內(nèi)一只已經(jīng)成立一月有余的股票型基金目前的倉位不足20%，而部分基金專戶投資的倉位則出現(xiàn)了空倉狀況。一些基金經(jīng)理對此認(rèn)為在下半年經(jīng)濟減速的背景下，上市公司的業(yè)績增長可能隨之大幅放緩，因此防御可能會比進攻更為重要，倉位控制也因此重于個股與行業(yè)配置。

　　投資機會或在今年9月出現(xiàn)

　　“我們擔(dān)心的問題是一些新興產(chǎn)業(yè)個股已經(jīng)透支了未來的成長性。”境內(nèi)一家銀行系基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為，目前最大的困難是難以找到有確定性業(yè)績增長的新興產(chǎn)業(yè)個股，而個別符合要求的上市公司往往又面臨股價被透支的局面。

　　鵬華基金普惠的基金經(jīng)理冀洪濤認(rèn)為，低碳經(jīng)濟等國家未來支持的導(dǎo)向?qū)⑹顷P(guān)注的重心，這在今年上半年吸引了投資者對包括新能源在內(nèi)的低碳板塊的追逐，但此類投資在下半年應(yīng)更關(guān)注實質(zhì)性的業(yè)績。不過這位兼任研究部主管的基金經(jīng)理也坦言，投資機會可能會在今年9月份出現(xiàn)，雖然目前一些投資者并不樂觀，但三季度將是投資的一個關(guān)鍵時點。記者 安仲文