昨天，農行上市和上半年經濟數據兩大不確定性因素同時亮相。CPI數據并沒有因為大面積洪災而大漲，符合管理層的調控預期，農行上市價格貼近發(fā)行價，也有利于市場的穩(wěn)定。長盛滬深300指數基金擬任基金經理劉斌認為，周期性藍籌的估值修復，以及契合中國經濟增長模式轉型的優(yōu)勢行業(yè)，是在未來中期階段要重點關注的投資機會。

　　昨日一直懸在市場上方的兩大不確定性因素已趨明朗。2季度的經濟數據都是滯后的，投資者更關心的是，數據對于未來經濟政策的影響和未來一個季度政策可能帶來的變化。

　　政策處于觀察期

　　對于政策是否會因數據回落在3季度開始放松,交銀施羅德認為，雖然同比數據大幅回落，并且環(huán)比數據下滑得也比較快，但是目前同比數據還沒有下滑到10以下，制定政策的時候還是會更多地關注同比數據，從同比數據上看，今年2季度并不會讓政策覺得過冷。

　　交銀施羅德認為，只有在GDP同比數據低于8.5或者9以下，工業(yè)增加值同比增速低于10的時候，比如2008年10月的工業(yè)數據就低于10，才開始了真正的刺激計劃。據此，政府應該會繼續(xù)觀察。

　　盡管政策可能繼續(xù)處于觀察期，不過，長盛基金副總經理朱劍彪判斷，未來6個月我國調控政策并不會比上半年更緊。

　　而對于昨日農行上市，目前正在發(fā)行的長盛滬深300指數基金擬任基金經理劉斌表示，市場現在已經進入一個底部區(qū)域，農行上市價格靴子落地，徹底打消了投資者擔心農行因股價高企而回落拖累大盤的顧慮，讓后市反彈格局逐漸明朗。

　　展望后市走向，劉斌預計，伴隨市場對刺激政策退出、流動性緊縮的擔憂的逐步淡化，未來宏觀政策走向將基本向好。雖然未來中國經濟增長中樞可能會下降，但依然具有很大的增長空間，下半年A股市場或滬深300將是振蕩筑底回升的過程。

　　經濟二次探底概率很小

　　“中短期來看，我們認為A股市場最壞的時刻正在過去，好的投資時機正在逐步來臨�！敝靹Ρ胝J為。

　　中國經濟二次探底的概率很小，當前股票市場對中國實體經濟轉型的擔憂已經做了一個過度悲觀的反映。

　　下半年關注兩方面機會

　　具體到投資機會上，劉斌認為，下半年將尤其關注兩個方面的機會：一是周期性藍籌的估值修復，二是契合中國經濟增長轉型的優(yōu)勢行業(yè)。

　　劉斌指出，上半年的市場風格特征比較明顯，相對來說，小盤股當前的估值水平相對過高，風險還沒有釋放充分，特別是一些增長難以達到預期的公司。

　　“下半年周期性藍籌的估值修復行情值得關注�！眲⒈笳J為，經過前期調整，滬深300指數已經進入底部區(qū)域，整體估值接近18倍市盈率，越來越具有安全邊際，這給投資者介入提供了很好的機會。在系統(tǒng)性機會到來之前，價值投資者可低位抓住估值較低的大盤藍籌股，把握其中的長期投資價值。

　　不少業(yè)內人士同樣認為，在政策面沒有利空消息出現的背景下，預計下半年股指有望在市場信心逐步恢復的基礎上，繼續(xù)放量上漲，建議投資者逢低吸納目前仍處于低位的藍籌個股。 (記者吳倩)