中報(bào)行情刺激估值修復(fù)

　　機(jī)構(gòu)13億增持汽車(chē)股

　　近日，在接二連三的中報(bào)預(yù)增公告刺激下，汽車(chē)板塊開(kāi)始出現(xiàn)一波估值修復(fù)行情。宇通客車(chē)、福耀玻璃更是拉開(kāi)了汽車(chē)股中報(bào)預(yù)增的序幕。二者分別于7月8日宣布，2010年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%和289%以上。

　　在中報(bào)預(yù)增公告的狂轟濫炸下，沉寂多時(shí)的汽車(chē)板塊再次重回基金視野。根據(jù)機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，7月以來(lái)，機(jī)構(gòu)累計(jì)凈流入汽車(chē)板塊的資金合計(jì)為13.09億元，其中增倉(cāng)較多的個(gè)股包括了上海汽車(chē)、一汽轎車(chē)、江淮汽車(chē)和福田汽車(chē)。

　　盡管尚未發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，但福田汽車(chē)三季度同樣取得了不錯(cuò)的開(kāi)局。7月至今，該公司股票已經(jīng)累計(jì)上揚(yáng)了5.58%，相比之下，同期大盤(pán)漲幅僅為1.08%。而這背后同樣有基金一份功勞。根據(jù)機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，7月1日至7月16日間，機(jī)構(gòu)累計(jì)增倉(cāng)了福田汽車(chē)8992.85萬(wàn)元。其中，上周便一舉增持了4093.42萬(wàn)元。

　　陳錫偉表示，估值較低、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定是機(jī)構(gòu)看好該股的主要原因。實(shí)際上，福田汽車(chē)在7月14日發(fā)布的6月份產(chǎn)銷(xiāo)報(bào)告確實(shí)讓基金的持倉(cāng)信心堅(jiān)定不少。

　　根據(jù)公司公告數(shù)據(jù)，2010年前6個(gè)月，公司各類(lèi)產(chǎn)品總銷(xiāo)量371112輛，同比增長(zhǎng)了29.4%，其中6月份銷(xiāo)量為54141輛，同比增加了5.6%。其中，該公司主打的中重卡累計(jì)銷(xiāo)售59333輛，同比去年增加了85.8%，其中6月份銷(xiāo)量為9334輛，同比增加了9.8%。

　　根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)分析師姜雪晴預(yù)測(cè)，福田汽車(chē)2010年上半年中期業(yè)績(jī)?cè)龇鶎⑦_(dá)120%。中信證券李春波則預(yù)計(jì)公司上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)在138%左右。

　　2010年一季度，福田汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入139億元，同比增長(zhǎng)81%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)5.2億元，同比增長(zhǎng)179%，每股收益0.566元，大幅超越市場(chǎng)預(yù)期。

　　估值修復(fù)不過(guò)“短途旅行”

　　待旺季再行定奪

　　就行業(yè)而論，汽車(chē)板塊本輪估值修復(fù)之旅能夠走多遠(yuǎn)，券商分析人士并沒(méi)有把握。陳錫偉認(rèn)為，在銷(xiāo)售增速環(huán)比回落的情況下，加上淡季來(lái)臨，汽車(chē)股的不確定性仍然存在，看多資金也不敢有大動(dòng)作，暫時(shí)會(huì)先行觀望，選擇一些穩(wěn)健性品種，等四季度銷(xiāo)售旺季來(lái)臨時(shí)再做打算。

　　而現(xiàn)在的不確定性除了影響整個(gè)市場(chǎng)的宏觀政策因素以外，對(duì)汽車(chē)行業(yè)而言，就是銷(xiāo)量下滑的幅度。今年上半年，汽車(chē)銷(xiāo)售雖然維持強(qiáng)勢(shì)，但環(huán)比逐季下滑的趨勢(shì)卻非常明顯。

　　據(jù)《中國(guó)汽車(chē)工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)快訊》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年上半年，全國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量累計(jì)同比增長(zhǎng)47.67%至9,016,158 輛。其中，乘用車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)48.20%至6,720,850 輛，商用車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)46.14%至2,295,308 輛。6 月份，全國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)23.48%，環(huán)比下降1.83%至1,412,078 輛；其中，乘用車(chē)和商用車(chē)銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)19.42%和36.59% 至1,042,818 輛和369,260 輛。

　　令人擔(dān)憂(yōu)的是，自4月份以來(lái)，汽車(chē)月銷(xiāo)量環(huán)比連續(xù)三個(gè)月下降，其中4月份環(huán)比下降了10.4%，5月份降幅為7.5%，6月份則下降了1.8%，而二季度汽車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比一季度下降了4.45%。

　　各家券商對(duì)全年汽車(chē)銷(xiāo)售增幅估計(jì)各有不同�！坝捎�2008年壓抑性的需求在2009年集中爆發(fā)，導(dǎo)致去年汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)異�；鸨�，今年肯定是不可能超于去年的銷(xiāo)售增速�！蹦�景行表示�！拔翌A(yù)計(jì)今年汽車(chē)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)在10%多一點(diǎn)�！�2009年全國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售同比增速達(dá)到49%。陳錫偉預(yù)計(jì)2010年全年汽車(chē)銷(xiāo)量為1600萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)17%的；李春波預(yù)測(cè)2010年全年汽車(chē)銷(xiāo)量增速為20%，超過(guò)1670萬(wàn)輛。