上周，封閉式基金震蕩下跌，但比起凈值下跌和兩市整體下跌的幅度，封閉式基金在二級市場的表現(xiàn)還是給投資者帶來了相對回報。分析師認為，傳統(tǒng)封基隨著到期日的臨近，折價率收窄，部分產(chǎn)品小幅溢價將成為常態(tài)；創(chuàng)新封基中，低風險部分的溢價也呈現(xiàn)提升態(tài)勢。當前市場仍處于震蕩調(diào)整期，封基整體機會不大，投資者需認真篩選。

　　傳統(tǒng)封基整體抗跌

　　根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計，26只傳統(tǒng)封閉式基金上周凈值平均下跌1.20%，而價格平均只下跌了0.10%，價格下跌幅度遠小于凈值下跌幅度，整體折價率在前一周有所增大后又再次縮小，平均折價率回落到13.08%。雖然基金凈值無一上漲，但價格上有14只基金逆市飄紅，其中南方天元上漲1.50%；華夏興華在凈值下跌2.07%的同時，價格逆市上漲0.76%，再度出現(xiàn)小幅溢價。

　　國泰君安的統(tǒng)計也顯示，上周只有同盛、天元及泰和等基金凈值跌幅較小；興華、景福及裕澤凈值跌幅都較大。折價率收窄后，大盤封基中折價率最高的是基金久嘉，為19.12%。

　　對于傳統(tǒng)封基的投資，好買基金研究中心表示，上半年已經(jīng)結(jié)束，預計封閉式基金中期分紅的概率很小。原因一是政策對于中期分紅并沒有硬性規(guī)定；二是今年以來，市場深幅下跌，難有滿足分紅條件的封基。好買判斷，在封閉式基金折價率縮小之后，難以有獨立行情出現(xiàn)，仍將隨波逐流。

　　低風險創(chuàng)新封基溢價明顯

　　創(chuàng)新封基方面，杠桿封基長盛同慶B、國投瑞銀瑞福進取和國泰估值進取上周凈值分別下跌2.94%、2.55%和1.51%，跌幅居前。與傳統(tǒng)封基類似的是，它們在二級市場表現(xiàn)抗跌，除了瑞福進取因瑞福優(yōu)先打開一年一次的申購贖回而暫停交易外，同慶B和國泰估值進取的杠桿增厚，折價率持續(xù)回落。

　　來自國泰君安的數(shù)據(jù)顯示，杠桿類產(chǎn)品中的低風險部分整體溢價率有所提高，部分分級基金整體小幅溢價。同慶A和同慶B分別溢價2.63%和折價8.32%；瑞和小康和瑞和遠見分別折價4.07%和溢價2.80%；估值優(yōu)先和估值進取分別溢價3.32%和折價3.78%；合潤A及合潤B分別折價2.00%和折價0.22%；銀華穩(wěn)進和銀華銳進分別溢價2.87%和溢價1.53%；雙禧A和雙禧B分別溢價3.85%和折價2.52%。具備固定收益特征的創(chuàng)新封基溢價明顯。

　　對于封閉式基金下一步的投資策略，國泰君安分析師吳天宇表示，基金二季報開始披露，從其實現(xiàn)凈收益看，還算差強人意，在二季度市場大幅下跌的同時，基金已實現(xiàn)收益維持了小幅正值或小幅負值。當前市場仍處于震蕩調(diào)整期，封基整體機會不大，折價率偏低的品種會得到修復。而綜合業(yè)績、折價率和分紅能力三者考慮，性價比較好的基金還是具備投資價值的。 （記者 孔維純 ）