宏觀經濟“不可測”、調控政策“不可測”、市場趨勢“不可測”……面對越發(fā)復雜的投資環(huán)境,手握重金的次新基金經理,對于建倉速度的把握出現(xiàn)了“罕見”的分歧。
次新基金建倉大分化
對于次新基金而言,“倉位”是把雙刃劍。2010年,弱市當?shù)溃蛡}位無疑成為次新基金凈值“保護傘”,而個別快速建倉的次新基金則面臨凈值大幅折損的“尷尬”局面。
同樣是今年2月成立的次新基金,倉位最高者和最低者之間相差近90個百分點!今年2月3日成立的新華鉆石品質基金和2月10日成立的信誠中小盤基金,兩只基金對于倉位的把握形成強烈對比。新華鉆石品質基金在成立后大舉建倉,到二季末時股票市值占基金凈值的比例高達94.56%,信誠中小盤在成立后則十分謹慎,建倉速度緩慢,降低了原本就不高的倉位,到二季末股票倉位僅為4.97%。
4月份成立的多只次新基金倉位也大幅分化。4月14日成立的光大保德信中小盤“對當時的宏觀環(huán)境、市場整體流動性等的判斷趨于謹慎,但不悲觀,在投資上采用了較為積極的建倉策略”,二季度末倉位已經高達84.01%。不過,同一日成立的海富通中小盤股票則主打“防御牌”,出于對市場謹慎的判斷,倉位為46.25%。此外,同一日成立的金鷹穩(wěn)健成長建倉也較為謹慎,二季度末倉位僅31.66%。
耐心等待投資時機
在市場趨勢不明的情況下,選擇“現(xiàn)金為王”進行“等待”無疑是次新基金最優(yōu)策略。
在海富通中小盤看來,宏觀經濟依然處于調結構的過程當中,轉型之路任重道遠!皬墓善笔袌錾蟻砜,市場還是會在宏觀調控和轉型之間尋求平衡。還需要更多的耐心去等待明確的宏觀經濟方向!
信誠中小盤則認為,目前,市場對經濟復蘇見頂回落方面已經基本達成一致,但對宏觀調控的結果和主權債務危機引發(fā)的后果尚不確定,加上目前的增長方式積重難返、難以為繼,新的經濟增長動力尚未露出水面,投資者信心低迷。另外,從目前解決主權債務危機的方式來看,未來一段時間內收縮應是大概率事件!霸谑湛s的政策、投資者預期、以及這種預期的自我實現(xiàn)下,市場可能會繼續(xù)震蕩尋底”。在這過程中,有可能出現(xiàn)事件、政策對投資者情緒的短期影響,但市場的趨勢方向為震蕩尋底依然是大概率事件。
值得注意的是,以建倉期為6個月計算,信誠中小盤需要在8月10日前將股票倉位提高到60%以上的契約最低水平。這意味著雖然不看好后市,卻必須按照契約被動建倉。該基金表示,當建倉期滿時,未來建倉主要方向在“醫(yī)藥、消費和國家政策支持的新興成長性產業(yè)”。記者 吳曉婧
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