(二)實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能大量增加

　　2009年我國投資高增長，大批項目峻工投產(chǎn)，產(chǎn)能大量增加。近兩年來的產(chǎn)能增加不僅來自投入的增加，還來自效率的提高。

　　我們以2007年為基期分析產(chǎn)能增加情況。以用電量來推算產(chǎn)能增加情況。電是不能儲存的、與實體經(jīng)濟(jì)運行完全一致的實物量同步指標(biāo)，它不受價格變化影響，可以用它來衡量產(chǎn)能增加情況。2007年上半年，全社會用電量15150億度，今年上半年為20094億度，增長32.6%；從GDP來看，今年上半年172840億元，2007年上半年為112458億元，增長53.7%。GDP增長速度高出用電量增速21.1個百分點，這里面含有價格變化，但三年CPI上漲9.5%，PPI上漲7.3%，扣除物價上漲因素，GDP增速仍高于用電量增速12個百分點左右，這可歸于生產(chǎn)效率的提高。

　　以工業(yè)為例，2007年上半年工業(yè)用電量11521億度，今年上半年為14933億度，增長29.6%；但從工業(yè)增加值(這里用第二產(chǎn)業(yè)增加值代替)來看，今年上半年85830億元，2007年上半年為57614億元，增長49.0%，GDP增長速度高出用電量增速19.4個百分點�？鄢�物價上漲因素，工業(yè)增加值增速仍高于用電量增速12個百分點左右，這可歸于生產(chǎn)效率的提高。

　　綜合以上兩方面，實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能大量增加，生產(chǎn)效率大幅提高，但實體經(jīng)濟(jì)中的貨幣卻大量流出，這就意味著實體經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)能是過剩的，產(chǎn)品價格是相對下降的。