自7月初反彈以來，A股市場已經(jīng)大幅上漲超過300點(diǎn)，但本周在沖擊2700點(diǎn)時(shí)遇阻回落，行情似乎到了一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻。那么，后市將如何演繹？

　　最近，四位在最近一年取得正收益的陽光私募基金經(jīng)理都表示非�？春肁股的后市。本周五收盤后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡稱NBD）對北京京富融源投資管理有限公司投資總監(jiān)李彥煒、深圳菁英時(shí)代投資管理有限公司董事長兼基金經(jīng)理陳宏超、深圳市翼虎投資管理有限公司總經(jīng)理余定恒、深圳龍騰資產(chǎn)管理公司董事長吳險(xiǎn)峰進(jìn)行了采訪，讓他們談?wù)剬�后市的看法�?

　　話題1：反彈還是反轉(zhuǎn)？

　　NBD：7月以來，市場展開一輪強(qiáng)勁的上漲，你認(rèn)為這是反彈還是反轉(zhuǎn)？

　　李彥煒：個(gè)人認(rèn)為不是反彈，是反轉(zhuǎn)。一旦放松政策的消息進(jìn)一步明朗，就可以完全確認(rèn)了。

　　陳宏超：從中級行情走勢來看，當(dāng)前的上漲應(yīng)視為反轉(zhuǎn)。

　　余定恒：我認(rèn)為目前看來，是一個(gè)級別比較大的反彈。理由如下：政策預(yù)期有所改善；市場情緒由悲觀回到中性；以農(nóng)行上市為標(biāo)志的擴(kuò)容潮已過去，資金面有所改善；市場超跌有技術(shù)性反彈的內(nèi)在要求。與此同時(shí)，基本面增速放緩的態(tài)勢已經(jīng)形成。雖然目前股價(jià)已經(jīng)有所反映，但還不能就此確定是否反轉(zhuǎn)，除非市場在第四季度能夠確定經(jīng)濟(jì)見底反轉(zhuǎn)。

　　吳險(xiǎn)峰：市場的下行空間不大，貨幣政策出現(xiàn)進(jìn)一步緊縮的可能性降低，隨戰(zhàn)略性建倉的中長期資金逐步入市，市場有望在底部逐步抬高的震蕩中構(gòu)筑中長期底部區(qū)域。

　　話題2：反彈會繼續(xù)嗎？

　　NBD：本周市場沖高回落，反彈已經(jīng)在本周見頂了嗎？那么下半年行情會不會繼續(xù)反彈？

　　李彥煒：未來應(yīng)該能漲7~8個(gè)月，時(shí)間會比較長，但是高度會有限。當(dāng)然，還是要看下一步政策。如果政策緊縮，也許2000點(diǎn)都擋不住。

　　陳宏超：反彈行情還未結(jié)束。理由是前段行情普遍看跌，而現(xiàn)在已產(chǎn)生分歧，且近期明顯有新資金介入，行情活躍度仍在，個(gè)股行情還會繼續(xù)活躍。下半年轉(zhuǎn)化為箱型整理的機(jī)會較大，估計(jì)會在2500~3000點(diǎn)上下起伏震蕩。

　　余定恒：我認(rèn)為未來反彈還能持續(xù)，反彈在本周肯定未見頂。目前行情的性質(zhì)主要是估值修復(fù)和空頭回補(bǔ)，在技術(shù)上表現(xiàn)為一路逼空，場外有很多踏空資金，一有回調(diào)的機(jī)會就會進(jìn)來。前一階段單邊逼空的行情告一段落，下一階段行情將是震蕩向上，反彈格局將繼續(xù)延續(xù)。三四季度整體將會維持一個(gè)箱體震蕩的格局，短期內(nèi)再創(chuàng)新低的可能性不大。

　　吳險(xiǎn)峰：反彈還將持續(xù)，本周的調(diào)整是對本次上漲勢頭的修復(fù)。

　　話題3：政策會緊縮嗎？

　　NBD：最近市場傳聞由于CPI漲幅過大，可能會有進(jìn)一步的緊縮政策，比如提高存款準(zhǔn)備金率，你認(rèn)為政策面繼續(xù)從緊的概率大嗎？

　　李彥煒：最近政策在放松。匯改是放松的政策之一，未來還會有一些政策出臺，越接近四季度，政策可能越多。上調(diào)準(zhǔn)備金率幾乎沒有可能，否則市場會比2008年還慘。如果政策緊縮，可能導(dǎo)致股市大跌。中國經(jīng)濟(jì)本身沒有大的問題，問題都出在調(diào)控上。目前通貨緊縮有所緩解，但還談不上通脹。通脹是貨幣貶值，不光是CPI上漲，CPI上漲只是一個(gè)表現(xiàn)。