8月16日，粵傳媒(002181)發(fā)布重大資產(chǎn)重組暨關聯(lián)交易預案。此次粵傳媒擬向廣傳媒定向非公開發(fā)行的方式，擬發(fā)行不超過4.5億股、每股面值為1元的人民幣普通股，將廣傳媒的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，實現(xiàn)廣州日報社傳媒類主營業(yè)務的整體上市。

　　本次擬發(fā)行價格為11.26元/股，除權(quán)除息后交易發(fā)行價格調(diào)整為11.24元/股，標的資產(chǎn)預估值約為42億元，粵傳媒所發(fā)行股份由廣傳媒以其擁有的標的資產(chǎn)為對價全額認購。

　　在發(fā)布重大資產(chǎn)重組暨關聯(lián)交易預案后，湘財證券行業(yè)分析師田洪港在接受《證券日報》記者采訪時表示，短時間內(nèi)其值得投資者關注的有“兩個亮點”：一方面，公司目前最大的優(yōu)勢就是股東支持，強大的傳統(tǒng)媒體(支持)的這樣一個背景；另外一個就是剛才提到的新媒體。

　　廣州日報“不遺余力”

　　粵傳媒未來“經(jīng)營為王”

　　本次重組中擬將廣傳媒下屬符合政策要求、并且整體經(jīng)營狀況良好的全部傳媒類主營業(yè)務資產(chǎn)注入粵傳媒，即廣報經(jīng)營100%股權(quán)、大洋傳媒100%股權(quán)、新媒體公司100%股權(quán)。根據(jù)采編與經(jīng)營“兩分開”的相關行業(yè)政策，廣州日報社及其下屬企業(yè)所控制的報刊經(jīng)營業(yè)務——包括符合政策要求且經(jīng)營前景良好的廣告、印刷、發(fā)行和新媒體等經(jīng)營性資產(chǎn)全部納入到標的資產(chǎn)范圍，而以上報刊的采編業(yè)務仍保留在廣州日報社。

　　田洪港告訴記者：“我覺得這個首先現(xiàn)在廣州日報下面可以注入到上市公司的資產(chǎn)現(xiàn)在已經(jīng)基本上都注入到粵傳媒了，就是說現(xiàn)在廣州日報對粵傳媒的支持力度已經(jīng)達到了一個最大化�！蓖瑫r，他還指出，未來如果政策允許的話，還會有其他資源注入。

　　確實，粵傳媒在重大資產(chǎn)重組暨關聯(lián)交易預案中指出：“廣州日報社還承諾，如未來行業(yè)政策允許，將無條件允許上市公司擇機通過現(xiàn)金或股權(quán)等方式收購廣州日報社未進入上市公司范圍的報刊采編業(yè)務資產(chǎn)(已授權(quán)上市公司無限期獨家經(jīng)營所涉及的無形資產(chǎn)免費進入)�！�

　　《廣州日報》號稱連續(xù)多年位居華南地區(qū)發(fā)行量第一、全國個人訂閱量第一、市場零售量第一和傳閱率第一的位置。其旗下的《南風窗》與《第一財經(jīng)日報》等在傳媒中具備極大的影響力�！坝辛藢嵙�強大的廣州日報的傾力支持，粵傳媒在將來很有可能會實現(xiàn)盈利能力的提升�！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

　　良好業(yè)績期待要看新媒體

　　“廣告、印刷、書報刊批發(fā)零售”是粵傳媒的三大傳統(tǒng)業(yè)務，2009年粵傳媒公告顯示，印刷收入約占總營業(yè)收入的83.72%，廣告收入占比約為9.73%，書報刊銷售占比約為3.57%。

　　但是，印刷業(yè)畢竟屬于傳統(tǒng)的制造業(yè)，其發(fā)展?jié)摿�和利潤增長空間均相對有限�；泜髅皆�2009年年報中指出：“剔除本期公明景業(yè)不再納入公司合并報表范圍的影響因素，印刷業(yè)務營業(yè)收入同比實際下降16.19%。”雖然在一季度報表中，粵傳媒指出今年上半年印刷帶來的利潤率同比有所增加，但是隨著“無紙化”時代的到來，紙質(zhì)媒體會受到一定的影響和沖擊，相應的也會影響印刷業(yè)的發(fā)展。

　　田洪港認為：“在這個行業(yè)里面，企業(yè)如果在未來要保持一個可持續(xù)的發(fā)展，借助新媒體或是現(xiàn)有媒體數(shù)字化是必然要走的一個道路�！彼�還指出，雖然廣州日報有很多優(yōu)勢(如內(nèi)容優(yōu)勢)，但傳統(tǒng)媒體的增長潛力不大，而進軍新媒體則是一個比較好的方向。

　　此次納入到資產(chǎn)注入的標的資產(chǎn)包括廣州先鋒報業(yè)有限公司，其下屬廣州勁球信息科技有限公司從事互聯(lián)網(wǎng)及移動增值服務；另外還有廣州羊城地鐵報報業(yè)有限責任公司，其所經(jīng)營的《羊城地鐵報》是中國第一份紙媒和數(shù)字報紙同步推出的城市新銳媒體；新媒體公司作為廣傳媒的全資子公司，主要經(jīng)營新媒體業(yè)務，旗下有大洋網(wǎng)和求職網(wǎng)等新傳媒類資產(chǎn)。

　　但是，在重大資產(chǎn)重組暨關聯(lián)交易預案中粵傳媒也指出：先鋒報業(yè)尚處于培育期，未來盈利存在不確定性；新媒體公司成立至今尚未開展業(yè)務；大洋網(wǎng)尚處于培育期，根據(jù)現(xiàn)有的經(jīng)營狀況以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特點，未來的業(yè)務發(fā)展模式、盈利增長點以及收入的量化存在很大的不確定性。

　　正如田洪港所指出的，粵傳媒在新媒體的發(fā)展上相對于其他傳媒來說是比較滯后的。之前，由于并沒有一個進軍新媒體的相關的動作，“短期來講的話，還看不到比較好的亮點�！钡�是現(xiàn)在新媒體注入到上市公司后，投資者可以在這方面可以有一個比較好的期待。目前來講，粵傳媒只有將這兩方面做好才能談及其他。

　　《證券日報》致電粵傳媒董秘胡遠芳，但她以忙于公司半年報為名而拒絕接受采訪。 （記者 謝 靜）