在截至8月20日的最近三年以來(lái)的各項(xiàng)盈利排名中,債券型基金整體表現(xiàn)出色,三年期收益大幅跑贏股票型基金;而在最近一年的振蕩市中,債券型基金又再次跑贏股基5個(gè)百分點(diǎn)。
易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)基金經(jīng)理鐘鳴遠(yuǎn)表示,債券型基金取得持續(xù)良好的收益,主要源于對(duì)大類資產(chǎn)配置的前瞻性把握相對(duì)準(zhǔn)確。無(wú)論是2008年的利率產(chǎn)品行情,還是2009年下半年的可轉(zhuǎn)債行情、今年上半年的信用債行情和近期的可轉(zhuǎn)債行情,債券型基金只要操作得當(dāng),均能斬獲頗豐。
工行擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債獲批
當(dāng)A股市場(chǎng)于8月再次遭遇震蕩調(diào)整時(shí),債券市場(chǎng)又向投資者伸出了橄欖枝。
今年6月,中國(guó)銀行發(fā)行了規(guī)模高達(dá)400億元的可轉(zhuǎn)債,而近期市場(chǎng)即將迎來(lái)年內(nèi)的第二次擴(kuò)容——8月18日晚,工商銀行發(fā)布公告稱,該行擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債公司債券以補(bǔ)充資本金的申請(qǐng)得到證監(jiān)會(huì)的正式批準(zhǔn)。
中歐穩(wěn)健收益?zhèn)鸹鸾?jīng)理聶曙光預(yù)測(cè),如果再算上計(jì)劃于年內(nèi)發(fā)行的中國(guó)石化230億元可轉(zhuǎn)債的話,年底我國(guó)可轉(zhuǎn)債規(guī)模可能超出1000億元,該數(shù)值是年初的10倍。他還表示,今年下半年,其投資重點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)向可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。預(yù)計(jì)工行轉(zhuǎn)債上市后,這類大盤轉(zhuǎn)債估值依然具備吸引力。雖然短期可能依然隨著其正股出現(xiàn)下行,但從中長(zhǎng)期來(lái)看,其下跌空間有限,具備一定的安全邊際,估值優(yōu)勢(shì)比較明顯,具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值。
華富強(qiáng)化回報(bào)債券基金擬任經(jīng)理曾剛也表示,下半年積極看好可轉(zhuǎn)債,隨著工商銀行等可轉(zhuǎn)債計(jì)劃的陸續(xù)獲批,預(yù)計(jì)下半年可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的擴(kuò)容會(huì)帶來(lái)大量的投資機(jī)會(huì)。
將刺激債基“水漲船高”
事實(shí)上,由于可轉(zhuǎn)債的普遍看好,近期投資可轉(zhuǎn)債品種的基金產(chǎn)品收益正在“水漲船高”,可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的火爆行情也進(jìn)而托熱了債市行情,基金公司借勢(shì)密集推出債基。續(xù)嘉實(shí)推出“保本”類債券基金后,富國(guó)基金和華富基金也分別推出了分級(jí)債券基金和強(qiáng)化回報(bào)債券基金。
記者獲悉,由于債市的火爆,且機(jī)構(gòu)投資者熱情踴躍,因此兩只基金分別設(shè)定了30億和20億的限額,預(yù)計(jì)4~5天將會(huì)售完。中歐穩(wěn)健收益?zhèn)鸾?jīng)理聶曙光表示,轉(zhuǎn)債市場(chǎng)擴(kuò)容加速和流動(dòng)性提升,其對(duì)機(jī)構(gòu)投資者及債券型基金的吸引力正在增強(qiáng)?赊D(zhuǎn)債具有“攻守兼?zhèn)洹钡奶匦裕贏股市場(chǎng)區(qū)間震蕩下,配置可轉(zhuǎn)債基金能達(dá)到平衡資產(chǎn)的功能。市場(chǎng)人士建議,資金量較小的普通中小投資者可考慮用閑置資金投資那些關(guān)注可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的績(jī)優(yōu)債券基金。
銀河證券基金研究總監(jiān)王群航也表示,由于上述兩只債券基金的掌舵人饒剛和曾剛都是金;鸾(jīng)理,歷史成績(jī)名列前茅,因此未來(lái)上市之后溢價(jià)率將是大概率事件。
債券基金重在“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”
國(guó)泰雙利基金權(quán)益類基金經(jīng)理范迪釗指出,對(duì)于普通投資者來(lái)說,投資范圍更廣的二級(jí)債券基金較之僅能投資債市的一級(jí)債券基金更值得關(guān)注。據(jù)了解,二級(jí)債券型基金可投資于股票市場(chǎng),可在固定收益類產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品之間進(jìn)行有效的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。因此,投資者不妨選擇產(chǎn)品線相對(duì)完備,股票類資產(chǎn)和債券類資產(chǎn)管理能力都相對(duì)較好的基金公司,在二級(jí)債基上加大配置。
從長(zhǎng)期來(lái)看,僅是固定收益類投資或權(quán)益類投資都難以規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),獲取穩(wěn)定回報(bào),只有將二者結(jié)合起來(lái),充分利用二類資產(chǎn)的反向運(yùn)動(dòng)特點(diǎn)進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)換和平衡配置,才能平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系,獲取相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)。(記者 袁峰)
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