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上半年基金狀元花落債基 超6成基民下半年想買(2)

2010年08月30日 11:29 來源:揚(yáng)子晚報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  具體到信用債市場的未來,饒剛認(rèn)為會(huì)有很大發(fā)展空間,值得長期關(guān)注。據(jù)了解,固定收益投資已是富國基金三大核心策略之一,已擁有固定收益研究人員12人,管理固定收益類資產(chǎn)200億。

  他介紹,債券基金可投資的范圍與品種遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票市場,比如國債、金融債和一些幾乎無風(fēng)險(xiǎn)的債券,但如果僅投資這些收益率低。因此債券基金就可以創(chuàng)新設(shè)計(jì)一些產(chǎn)品,比如投資高收益的信用債和可轉(zhuǎn)債,在相對規(guī)?煽氐那闆r下為投資者獲取超額收益。

  “信用債市場也會(huì)出現(xiàn)波動(dòng),但波動(dòng)特點(diǎn)與股票不同,可以實(shí)現(xiàn)時(shí)間換空間。”以富國天豐為例,成立后的2009年6月也遭遇了信用債市場的暴跌!叭绻枪善毙突,可能會(huì)虧很多錢;但債券型基金在良好息票收益率的保護(hù)下,凈值總體呈現(xiàn)逐年上升趨勢!彼榻B,去年持有的那些信用債券種,拿到今年年初就已經(jīng)不虧了;再拿到現(xiàn)在就獲不少收益!翱梢哉f沒有去年信用債市場的暴跌,就沒有富國天豐的收益。”

  而就信用債風(fēng)險(xiǎn)而言,主要體現(xiàn)在利率、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)三方面。利率風(fēng)險(xiǎn),基金公司可通過對宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷把握進(jìn)行設(shè)計(jì)防范;流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比如設(shè)計(jì)為封閉式基金;而信用風(fēng)險(xiǎn)“目前尚無違約事件發(fā)生。隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展,相信違約率也將處于較低水平!

  新基發(fā)行

  “狀元”升級(jí)版?zhèn)苋l(fā)行

  B部分為獲超額收益擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

  盡管認(rèn)為違約率處于較低水平,基金公司還是想進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)。記者了解到,本周三首次分級(jí)的債券基金“天豐2號(hào)”就將發(fā)行,它最大特點(diǎn)是在債券基金中首次使用分級(jí),把信用風(fēng)險(xiǎn)專門“分離”出來。

  饒剛介紹,國外往往有專門CDS(一種次級(jí)債產(chǎn)品)把信用風(fēng)險(xiǎn)分離,成立一個(gè)交易工具。但國內(nèi)還沒這個(gè)品種。因此即將發(fā)行的富國匯利,就在每份基金份額內(nèi),以7:3比例,自動(dòng)分為優(yōu)先的A和進(jìn)取型的B。B檔來承擔(dān)整個(gè)基金的風(fēng)險(xiǎn),但同時(shí)有機(jī)會(huì)獲得高額收益。A檔風(fēng)險(xiǎn)較低,固定年化收益率3.87%;匯利B在滿足匯利A的收益后,有望博取更高收益。對初始投資人而言,相當(dāng)于在常規(guī)封閉式債基中嵌入約3.33倍的杠桿。

  富國匯利的投資方向與富國天豐一樣都是信用債,封閉期同樣是3年;加上基金經(jīng)理依然是饒剛,因此,該基金被稱為“天豐2號(hào)”、“天豐升級(jí)版”!芭c富國天豐的收益和風(fēng)險(xiǎn)相比,A部分一定是小于它,B部分則可能大于它。”饒剛舉例,當(dāng)整個(gè)基金收益到6%時(shí),匯利A是3.87%,而B部分是11%;但若一年下來基金整體不掙錢,A部分能保證收益,B部分卻要虧9%。因此,A部分適合穩(wěn)健型投資者,B部分適合愿意承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資者。

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【編輯:何敏】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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