在交行、招行、中興通訊等中資股較為理想的中報(bào)業(yè)績(jī)支撐下，上周被視為“港股風(fēng)向標(biāo)”的恒生國(guó)企指數(shù)(又稱(chēng)H股指數(shù))表現(xiàn)活躍，累計(jì)漲幅達(dá)1.2%。有專(zhuān)家預(yù)計(jì)，這兩個(gè)季度將是買(mǎi)入國(guó)企股的較好時(shí)機(jī)。信息時(shí)報(bào)記者日前從嘉實(shí)基金獲悉，國(guó)內(nèi)首只定位H股的基金——嘉實(shí)恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)基金將于近期正式發(fā)行，為內(nèi)地個(gè)人投資者投資H股開(kāi)辟新通道。

　　作為香港市場(chǎng)歷史最長(zhǎng)、使用面最廣的中國(guó)企業(yè)指數(shù)，恒生國(guó)企指數(shù)覆蓋市值最大、并在恒生綜合指數(shù)成份股內(nèi)的40只H股股票。從累計(jì)收益率看，1998年12月31日到2009年底，A股的上證綜指收益率為151%，而在此期間國(guó)企指數(shù)的收益率卻達(dá)到驚人的565%。

　　何以國(guó)企指數(shù)的收益率要明顯高于A股呢？究其原因，一是A股投資群體以個(gè)人投資者為主，而機(jī)構(gòu)投資者是H股最主要的投資群體，H股投資群體以?xún)r(jià)值投資和基本面為主導(dǎo)，投機(jī)成分較小，換手率低，也就是說(shuō)，H股投資者更加理性。而正是由于市場(chǎng)參與者的理性，國(guó)企指數(shù)波動(dòng)更低，避免了A股經(jīng)常經(jīng)歷的非理性暴跌。二是由于香港作為自由的國(guó)際金融中心，沒(méi)有外匯管制和稅收的限制，而與此同時(shí)A股卻需要QFII的額度限制，所以國(guó)際資本更容易進(jìn)入香港市場(chǎng)，帶來(lái)了國(guó)際資本的持續(xù)流入，資本的推動(dòng)和流動(dòng)性的改善也客觀(guān)的推動(dòng)了國(guó)企指數(shù)在過(guò)去的表現(xiàn)。

　　金融危機(jī)之后全球經(jīng)濟(jì)重心和資金流向東移，大量資金因?yàn)闅W美低利率政策流入新興市場(chǎng)，尤以H股為主要的資金流入地。同時(shí)，隨著人民幣升值預(yù)期的增強(qiáng)，受益更多的可能還是H股。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，跟蹤恒生國(guó)企指數(shù)的ETF基金近幾年呈現(xiàn)資金大幅流入，國(guó)企ETF的保有量從5億多美元上升到2010年40億美元。