進(jìn)入2010下半年以來,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩再度引起關(guān)注。市場避險(xiǎn)情緒升溫,黃金價格上漲,美元指數(shù)反彈,債券收益率一降再降,石油價格持續(xù)走低。直至美聯(lián)儲主席伯南克公開講話,貨幣政策要確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,市場避險(xiǎn)情緒有所緩和,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價格開始反彈。
諾安基金表示,在未來相當(dāng)長時期內(nèi),美國經(jīng)濟(jì)維持“低增長與低通脹”狀態(tài),甚至?xí)霈F(xiàn)通貨緊縮,因此美聯(lián)儲將維持非常寬松的貨幣環(huán)境。歐盟和日本等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也是如此。
諾安基金認(rèn)為,以中國、印度和巴西為代表的新興市場國家則是另一番繁榮景象,經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長和通脹壓力上升?梢灶A(yù)見在未來一兩年內(nèi),美國、歐盟和日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興市場國家之間會進(jìn)一步分化。發(fā)達(dá)國家向金融體系注入的大量流動性,將源源不斷地流向新興市場國家。因此會導(dǎo)致兩方面問題:新興市場國家通脹壓力上升和資產(chǎn)市場繁榮,主要是樓市和股市的繁榮。
諾安基金還表示,新興市場繁榮在中國境內(nèi)得到了充分體現(xiàn)。2010年度房地產(chǎn)調(diào)控足以說明房地產(chǎn)市場的繁榮,國內(nèi)通脹壓力逐漸顯現(xiàn)。目前A股市場只是局部繁榮,離全面繁榮相差甚遠(yuǎn),因此可以對A股市場未來較長期內(nèi)持樂觀態(tài)度。 (付建利)
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