隨著中報(bào)披露尾聲的到來,創(chuàng)業(yè)板高成長(zhǎng)的神話再受到質(zhì)疑。截至8月30日,共有93家創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)布了2010年中報(bào),整體來看,不僅整體利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度低于中小板和主板,而且部分公司業(yè)績(jī)驟然“變臉”也令人驚奇不已。
中期業(yè)績(jī)“墊底”
Wind數(shù)據(jù)顯示,已公布中期業(yè)績(jī)的93家公司,上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)26.7億元,較上年同期增長(zhǎng)26%。而已公布中期業(yè)績(jī)的373家中小板公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)220.7億元,較上年同期增長(zhǎng)42%;滬深300中195家上市公司公布中期業(yè)績(jī),累計(jì)實(shí)現(xiàn)2936億元的歸屬母公司股東凈利潤(rùn),較上年同期增長(zhǎng)42.8%。
三者數(shù)據(jù)相比之下,創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊贌o疑顯得遜色不少。與此同時(shí),今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過50%僅有19家,占比20%,其中只有超圖軟件、雙林股份、國(guó)民科技、新大新材、萬邦達(dá)、達(dá)剛路機(jī)、中瑞思創(chuàng)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻番。由此可見,創(chuàng)業(yè)板高增長(zhǎng)光環(huán)明顯褪色。
值得特別注意的是,雖然上述7家公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)喜人,但是有些公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)背后的原因還是值得深究的。例如,超圖軟件2010年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5634萬元,同比增長(zhǎng)27.97%,利潤(rùn)總額達(dá)592萬元,實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)558萬元,同比增長(zhǎng)293.6%,但扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤(rùn)卻不及百萬,僅為96.43萬元。對(duì)此,超圖軟件表示主要是在報(bào)告期內(nèi)獲得國(guó)家863、國(guó)際合作研發(fā)專項(xiàng)等國(guó)家級(jí)、省部級(jí)科技經(jīng)費(fèi)支持。
其實(shí),超圖軟件并不是個(gè)例,國(guó)民科技也因政府補(bǔ)助款項(xiàng)使其中報(bào)更為亮麗。此外“公司上市募集資金到位,存款利息大幅度增加”和“收到省、市政府上市獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)貼資金”等非經(jīng)常性損益也成為部分創(chuàng)業(yè)板公司扮亮中期業(yè)績(jī)的砝碼。
超兩成公司業(yè)績(jī)變臉
值得注意的是,若非超圖軟件等7家公司憑著極高的盈利拉動(dòng)了整體創(chuàng)業(yè)板的盈利指標(biāo),創(chuàng)業(yè)板中報(bào)的情況將會(huì)慘不忍睹。相比上市前的高增長(zhǎng)、中期業(yè)績(jī)驟然變臉的公司占已披露創(chuàng)業(yè)板公司的21%。Wind數(shù)據(jù)顯示,93家公司中就有20家創(chuàng)業(yè)板公司上半年盈利較去年同期實(shí)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
論及“變臉”的程度之大,非寶德股份莫屬。該公司中報(bào)顯示,2010年上半年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)303萬元,同比大跌82.07%;每股收益僅為0.03元,大跌86.96%。另外,華平股份、南都電源、漢威電子上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別為-76%、-69%和-49%。
更令人大跌眼鏡的是,有的創(chuàng)業(yè)板公司在上市后不到3個(gè)月就發(fā)布了中期業(yè)績(jī)虧損的公告,如4月份上市的安諾其、南都電源、華平股份;5月份上市的海默科技、恒信移動(dòng)、奧克股份;6月份上市的國(guó)聯(lián)水產(chǎn)以及7月份上市的華伍股份和尤洛卡。
“業(yè)績(jī)突然變臉的主要原因就是突擊上市,為了達(dá)到上市的目的,很多企業(yè)在上市之前都粉飾業(yè)績(jī),很多業(yè)績(jī)是‘做’出來的,那么后期就很容易暴露出來。”中信建投策略分析師張楷向記者表示。另外,創(chuàng)業(yè)板多為新興產(chǎn)業(yè),短期內(nèi)并不能看出其真實(shí)的業(yè)績(jī),受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)周期等因素的影響,業(yè)績(jī)也會(huì)出現(xiàn)一定的下滑,但這只是業(yè)績(jī)下滑的一個(gè)方面。不過,考慮到自2009年二季度開始,實(shí)體經(jīng)濟(jì)從谷底開始回升,創(chuàng)業(yè)板公司的復(fù)蘇從數(shù)據(jù)上看最為緩慢,這也有些令人費(fèi)解。
即將迎來解禁壓力
盡管創(chuàng)業(yè)板上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳,但是從機(jī)構(gòu)二季度的行為看,大部分創(chuàng)業(yè)板公司依然被增持。那么,創(chuàng)業(yè)板“神話”到底還將續(xù)寫到何時(shí)?
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,考慮到創(chuàng)業(yè)板按照上半年業(yè)績(jī)和最新股價(jià)估算的市盈率高達(dá)約70倍,高成長(zhǎng)的特征目前又不明顯,而年內(nèi)又將迎來限售股解禁高潮,很多公司股價(jià)面臨下行壓力。屆時(shí),機(jī)構(gòu)的行為方能顯示其是否真正看好創(chuàng)業(yè)板。
張楷就認(rèn)為,由于創(chuàng)業(yè)板的高成長(zhǎng)預(yù)期并未兌現(xiàn),而監(jiān)管部門又在以每月10家左右的速度放行,因此未來一段時(shí)間內(nèi)中小市值股票尤其是創(chuàng)業(yè)板將面臨一輪較大的調(diào)整壓力,投資者須謹(jǐn)慎。
盡管創(chuàng)業(yè)板從誕生開始就伴隨著種種非議,但不少機(jī)構(gòu)對(duì)它的成長(zhǎng)性還是一致看好的,認(rèn)為在未來,創(chuàng)業(yè)板必將獲得一個(gè)超常規(guī)的發(fā)展機(jī)遇。
“牛股總是伴隨著經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板也不例外!便y華成長(zhǎng)先鋒基金經(jīng)理李宇加認(rèn)為,現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)將會(huì)使得醫(yī)藥、信息、文化等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,明顯比第一、第二產(chǎn)業(yè)來得更快一些。而看趨勢(shì),從監(jiān)管層的態(tài)度來看,要鼓勵(lì)大量的產(chǎn)業(yè)資金往上述新型領(lǐng)域走的話,作為新型產(chǎn)業(yè)代表的創(chuàng)業(yè)板,發(fā)行速度不會(huì)減慢。
國(guó)信證券分析師汪彩虹也表示,“對(duì)于某些創(chuàng)業(yè)板公司來說,雖然短期業(yè)績(jī)不佳,但是未來有不錯(cuò)的成長(zhǎng)性,這或是機(jī)構(gòu)青睞的主要原因!(記者李濤)
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