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開板周年調(diào)查——創(chuàng)業(yè)板持有還是離場?(3)

2010年10月08日 15:45 來源:《英才》雜志 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  自然人股東篇

  虞鋒

  繼續(xù)持有華誼兄弟

  自從成立云鋒基金,當(dāng)起了“PE投手”的主席,對于項(xiàng)目的選擇和資本市場的退出,虞鋒變得更為敏銳。這已經(jīng)完全有別于當(dāng)初和馬云投資華誼兄弟(300027. S Z)時“沒有單純追求財務(wù)報表、調(diào)查等數(shù)據(jù),只是看好了這個產(chǎn)業(yè)和公司,僅和王中軍聊了幾回!

  “正是因?yàn)樽畛跬顿Y華誼的偶然到后來華誼的成功,才堅定了成立‘云鋒基金’的信心,做專業(yè)的投資人!庇蒌h對《英才》記者坦言,“華誼式”造富對誰來說都是巨大誘惑,不過他卻沒有多少兌現(xiàn)真金白銀的沖動。

  “作為一個投資人,關(guān)注最多的肯定還是投資回報有多大。華誼兄弟相比幾千億市值的美國迪士尼,還是個小公司。如果這么對比來看,華誼未來的價值將更高!

  剛剛上映的《唐山大地震》為華誼斬獲了6億的票房,與此同時,華誼兄弟還在快馬加鞭地補(bǔ)充院線短板。目前建成投入運(yùn)營的2家影院(重慶百聯(lián)上海城影院、北京望京華彩商業(yè)中心影院)與在建的影院,將成為華誼兄弟未來爭取票房分配收入的另一大動力。

  中國和美國有很大差別,在美國電影市場不是很朝陽的行業(yè),但在中國,華誼兄弟未來面對的市場規(guī)模不會比迪士尼小。華誼兄弟還是處在成長型的公司,它的發(fā)展才剛剛開始。顯然,這是虞鋒繼續(xù)持有華誼兄弟的最佳理由。

  作為一個成長型公司,通過上市股本膨脹之后,高成長未必會在短時間內(nèi)體現(xiàn)。在華誼兄弟的中期業(yè)報中顯示,其營收、凈利潤、現(xiàn)金流等多項(xiàng)財務(wù)數(shù)據(jù)較去年同期出現(xiàn)下滑。對此,虞鋒卻有不同的觀點(diǎn)。

  “一個成長型企業(yè),最重要的是其核心競爭力的成長,其主營業(yè)務(wù)在行業(yè)中的地位情況的成長,這些最終要看企業(yè)的自身管理與所處行業(yè)的發(fā)展前景。包括自身利潤率情況以及技術(shù)水平,企業(yè)自身是否能靠自己循環(huán)發(fā)展。”

  虞鋒認(rèn)為單純的對比哪個市場,或根據(jù)硬性的財務(wù)數(shù)據(jù)來對比創(chuàng)業(yè)板中的公司和中小板中的公司的成長性好壞,過于片面。創(chuàng)業(yè)板很多新公司,因?yàn)樘幵诎l(fā)展中,波動大一些是正常的現(xiàn)象。而電影行業(yè)的特點(diǎn),不能只看季報,“因?yàn)橐徊看笃鰜磉@個季度收入就會增長很多,下一個季度可能就會少,僅分析財務(wù)數(shù)據(jù)會掩蓋公司的成長面!

  在虞鋒看來,擁有獨(dú)特的技術(shù)、一個行業(yè)細(xì)分市場的龍頭企業(yè),行業(yè)本身發(fā)展符合國家支持政策,是最具有發(fā)展前景企業(yè)!懊绹{斯達(dá)克成功的企業(yè)更多的是高科技公司,但中國的創(chuàng)業(yè)板會與社會的基本需求密切聯(lián)系,最后勝出的企業(yè)必定是在像互聯(lián)網(wǎng)、高科環(huán)保、生物技術(shù)、文化、生物醫(yī)藥、高端制造業(yè)這樣與市場需求密切相關(guān)的公司!

  而對于目前創(chuàng)業(yè)板中一些高管為減持套現(xiàn)不惜辭職的現(xiàn)象,虞鋒有另一種看法:“小非減持,短期會有影響,這都是正常現(xiàn)象。只要公司持續(xù)增長,向市場放出一些股票來增加流通量反而是好事情!

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【編輯:郭嘉】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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