“石化雙雄”助推，上證指數(shù)日K線昨日收出連續(xù)第4根長陽，上漲1.23%，收報2841.41點，創(chuàng)下近5個月來的新高。這樣，國慶長假前后4個交易日滬指已累計上漲8.85%，有色金屬、煤炭、石油化工等強周期類股票成為大盤強勁反彈的主要推力。

　　風水輪流轉，在小盤股強勢延續(xù)至少一年之后，周期性品種突然啟動，使得A股市場急劇升溫，而后市行情能否持續(xù)，反彈空間到底有多大，會不會復制又一個“5·19”行情？資金面能否支持大級別行情的產(chǎn)生？后市機會在哪兒？對于這三個方面的問題，投資者急于找到答案。

　　遙看3000點

　　1999年5月，關于進一步規(guī)范和推進證券市場發(fā)展的若干政策意見得到國務院批準，長達2年的恢復性行情即“5·19行情”由此展開。5月19日至2001年6月13日，上證指數(shù)從1058點漲到最高的2245點，區(qū)間漲幅達111.57%，而當時行情就是由周期性大盤股帶動的。

　　對于此次近年少見的滬指四連陽走勢，機構普遍認為，美元大幅貶值造成全球大宗商品普漲，通脹預期效應延續(xù)是近期股市節(jié)節(jié)高漲的主要動因。

　　一向作為大盤主要推手的地產(chǎn)和銀行股今年以來一直受到“掣肘”，而受“量化寬松貨幣”推動的有色金屬、煤炭等資源類個股成為本輪行情的領漲先鋒，相關個股后市還有多少機會，股指的上行空間有多大？新華基金認為，目前來看，有色板塊的人氣仍將延續(xù)，并在經(jīng)濟形勢逐漸轉好的背景下，將人氣傳遞到煤炭、鋼鐵板塊，進而帶動周期性行業(yè)的輪動。不過由于房地產(chǎn)調(diào)控政策仍然偏緊，短期內(nèi)金融、地產(chǎn)板塊仍有很大的不確定性。新華基金預計，如果以金融、地產(chǎn)股為代表的藍籌板塊向好行情能夠延續(xù)，四季度股市突破3000點關口的可能性很大。

　　資金面是關鍵

　　有市場人士指出，從資金面看，在樓市投機資金遭受政策打壓后，由于實體產(chǎn)業(yè)吸引力有限，資金進入股市的欲望更加強烈。流動性的釋放也為行情的上漲提供了源源不斷的動力。

　　不過，國都證券研究員張翔認為，隨著人民幣升值預期明顯增強，將有效改善第四季度A股資金面。但由于大幅升值的局面不可能重現(xiàn)，此外IPO融資及大小非減持對市場資金的需求依然較大，因此預計資金推動型整體行情難以發(fā)動。預計未來一段時期大盤有望震蕩上行，投資者須把握風格輪動。

　　對于10月份下一階段行情，多數(shù)分析師認為，目前正處于關鍵時間窗口。東莞證券研究員俞杰分析，十七屆五中全會將于10月15~18日召開，將審議并通過“十二五”規(guī)劃。而三季度宏觀數(shù)據(jù)也將在10月份公布，此外還有上市公司三季度業(yè)績的集中披露期，這些都將對市場產(chǎn)生影響力。東莞證券預計，隨著震蕩格局被打破，大盤突破上行的概率加大。

　　把握結構性機會

　　在資源股過后，下一個接力者會是誰？國金證券認為，經(jīng)過連續(xù)快速的放量后，做多動能釋放過快，后市市場將呈現(xiàn)出板塊分化和輪動走勢，謹慎持有資源股的同時應避免追高。并建議投資者提前布局“十二五”規(guī)劃編制中受益的板塊和重組板塊上，短期內(nèi)重點關注三季報預增的二線藍籌和新能源相關板塊。

　　就短期行情來看，聯(lián)訊證券則認為，受解禁潮以及三季度業(yè)績擔憂的題材概念股、創(chuàng)業(yè)板個股，和前期漲幅過高與藍籌板塊結構性失衡的板塊繼續(xù)風險釋放。大盤仍然處于“高級結構性行情”中，部分藍籌股短期漲幅過大，投資者應注意控制風險。(周小雍）