進(jìn)入四季度，業(yè)內(nèi)各抒己見，紛紛傳出對未來市場各種判斷聲音。

　　南方廣利債券基金基金經(jīng)理韓亞慶判斷未來一段時間的市場走勢和投資機會認(rèn)為，由于通脹水平較高、加息預(yù)期強烈，債市會持續(xù)面臨一些壓力。今年下半年到明年，更多存在階段性的投資機會。而股市方面，諸多不確定性因素影響下，四季度股市會以震蕩為主，甚至可能會有小幅下跌。

　　“短期內(nèi)市場還是會有一些變動，不確定因素在第四季度會增多。未來我們的目標(biāo)就是在這種充滿不確定性的市場環(huán)境中尋找債市和股市的確定性投資機會，為投資者創(chuàng)造持續(xù)的正收益�！表n亞慶說。

　　具體來看，韓亞慶表示，未來加息的可能性不大。“按照我的測算，9月、10月、11月份CPI仍然會保持在較高位置，隨后會逐漸回落、趨于平穩(wěn)�！彼�說，一是因為，當(dāng)前中國經(jīng)濟并非已完全觸底、進(jìn)入良性增長階段，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整對短期經(jīng)濟的發(fā)展還有一定的負(fù)面影響，全球經(jīng)濟形勢也并不是非常樂觀。在此情況下，政策方面對經(jīng)濟增長的考慮應(yīng)該會先于對通脹的考慮。二是，由于目前的通脹是結(jié)構(gòu)性的通脹，食品價格上漲因素影響大，這樣的上漲不可能長久持續(xù)。第三，目前信貸總量已經(jīng)在控制范圍內(nèi)，通脹缺乏長期走高的基礎(chǔ)。

　　韓亞慶告訴記者，未來南方廣利的投資上，信用債將是配置重點。信用債具有較高的收益率，今年供應(yīng)相對充足，上市公司業(yè)績的改善也降低了信用風(fēng)險，因而信用債有較高配置價值。不過，考察信用債的投資價值還要結(jié)合利率產(chǎn)品的利率變動情況。他表示，南方廣利會采用比較穩(wěn)妥的建倉策略，選擇投資一些中短期限、利率較高的信用產(chǎn)品。而對于利率產(chǎn)品，則會保持謹(jǐn)慎，減緩配置節(jié)奏。權(quán)益類投資方面，將主要從消費升級、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)兩條主線挖掘確定增長性機會。打新比重也將會根據(jù)宏觀及市場等因素動態(tài)考慮。

　　據(jù)悉，中長期來看，債券市場未來發(fā)展空間巨大，債券規(guī)模擴大、投資品種增加都將為債券型基金的投資提供更好的支撐和保障。（翟樂/文）