中國聯(lián)通(600050.SH)昨日下午開盤不久即強勢漲停，近兩年來中國聯(lián)通的二級市場股價從未如此“給力”。受此刺激，其他3G概念股紛紛跟進，中興通訊、ST新太漲幅超5%，世紀鼎利、大唐電信、國脈科技、東方通信等緊隨其后。整個3G板塊指數(shù)上漲5.24%，比上證綜指2.88%的漲幅更高一籌。在港股市場上，中國聯(lián)通(0792.HK)今年基本呈現(xiàn)向上的趨勢，但最近兩月比較低迷，昨日收于11.24港元，漲幅為2.55%。

　　中國聯(lián)通成券商“香餑餑”

　　業(yè)內(nèi)人士認為，中國聯(lián)通昨天在A股市場的漲停是大資金支持的結(jié)果，隨著各種利好消息逐漸浮出水面，機構(gòu)開始對中國聯(lián)通大感興趣。據(jù)《證券日報》統(tǒng)計，11月以來，已有平安證券、中金公司、湘財證券、長江證券、東方證券等10多家券商發(fā)布研究報告，推薦中國聯(lián)通或給與其“買入”評級，場面蔚為壯觀。

　　就在昨日，摩根士丹利也發(fā)表技術(shù)建議，估計最近兩月在港股市場走勢較為低迷的中國聯(lián)通，將于未來60日內(nèi)上漲，理由是集團近期引入新的3G計劃后(入門月費由原來66元降至46元人民幣)，估計未來數(shù)月可提升3G業(yè)務(wù)客戶的凈增長，長遠有助提升其3G的ARPU(每用戶平均收入)。 摩根士丹利估計發(fā)生上述情況的機會超過80%，并給予聯(lián)通“增持”評級。

　　湘財證券TMT 行業(yè)研究小組周明巍分析師對《證券日報》記者表示：“看好聯(lián)通的原因有兩塊 ，一是固網(wǎng)，聯(lián)通的寬帶一直是掙錢的，這也是它保底的業(yè)務(wù)；二是3G，今年原本不溫不火，每月增加100萬用戶，但中國聯(lián)通最近宣布降低 3G 套餐資費門檻，我們看好它的未來。”

　　調(diào)低3G門檻是重大利好

　　12月7日，中國聯(lián)通宣布將于12月10日正式推出3G基本套餐C，同時原有A、B系列套餐門檻進一步降低至46元。據(jù)介紹，中國聯(lián)通的3G基本套餐C系列共分46、66、96元三檔，與原有A、B套餐相比，C套餐內(nèi)包含了更多的本地話音分鐘數(shù)，保留了國內(nèi)長、市、漫一口價、國內(nèi)免費接聽；數(shù)據(jù)流量與同檔B套餐相當，適合不經(jīng)常出差漫游，本地通話較多的用戶。

　　此前，中國聯(lián)通曾公開表示將確保 3G 業(yè)務(wù)定位高端，保證其 ARPU (每用戶平均收入)高于 100 元。但分析人士認為，在移動通信普及初期，網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)比ARPU更重要�！氨緛碛脩艟筒皇煜� 3G 的業(yè)務(wù)，不知道 3G 的優(yōu)勢，把門檻設(shè)定的較高得不償失�！�

　　根據(jù)周明巍的分析，目前熱衷于 3G 的有相當部分是消費能力較低的學(xué)生，手機網(wǎng)民中學(xué)生占到了 30.7%，而他們是 3G 最大的潛在消費者。長久來看，低端的學(xué)生用戶畢業(yè)工作以后會逐漸轉(zhuǎn)變成高端，所以所謂低端高端的問題，在 3G 時代更需要辯證的看待。

　　平安證券認為，從客戶調(diào)研的數(shù)據(jù)來看，客戶選擇服務(wù)商的頭三個重要購買因素是價格因素、業(yè)務(wù)質(zhì)量和服務(wù)，價格策略對低 ARPU 客戶尤其有效。

　　攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)有助形成兩端夾擊

　　此外，今年11月22日零時，備受矚目的攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)試點在天津、海南兩地正式啟動。次試點將為期6個月，工信部表示將密切關(guān)注運營商服務(wù)狀況，并根據(jù)測試進程，適時向全國推出這項業(yè)務(wù)。

　　而近日攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)試點的用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，中國聯(lián)通客戶轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出的比值為 7：1。平安證券認為，中國聯(lián)通憑借網(wǎng)絡(luò)品質(zhì)優(yōu)勢、3G 新應(yīng)用和新業(yè)務(wù)、iPhone 等高端時尚手機已對高ARPU 客戶業(yè)已形成了相當高的吸引力，本次價格新政加上長期以來形成的相對低價印象，有望爭取更多低 ARPU 用戶。從轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出數(shù)據(jù)看來，中國聯(lián)通配合價格刺激所形成的兩端夾擊態(tài)勢，有望加速客戶轉(zhuǎn)網(wǎng)。

　　湘財證券分析師周明巍表示：“中國聯(lián)通在A股的估值太高，一直漲不起來�！北敬伟l(fā)力是量變到質(zhì)變的積累，未來主要看它的增值服務(wù)，“3G的收益不如傳統(tǒng)語音業(yè)務(wù)，普及好增值業(yè)務(wù)才不會淪為管道�！� （記者 陳雅瓊）