上周末存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)和11月CPI指數(shù)的高企并沒有如預(yù)期那樣對市場形成雙重打擊。昨日，上證指數(shù)高開高走后在各板塊齊力下 “闖關(guān)”2900點(diǎn)成功，交投明顯放大，其穿“箱”破年線的強(qiáng)勁走勢為2011年股市前景布下做多底氣。

　　在上海證券2011年投資策略報(bào)告會上，上海證券屠駿表示，2011年我國經(jīng)濟(jì)并不具備實(shí)施緊縮性貨幣政策的條件，全年的市場風(fēng)格將趨于均衡，市場流動性充裕度下降與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，將導(dǎo)致市場關(guān)注焦點(diǎn)回歸到成功轉(zhuǎn)型提升企業(yè)估值。

　　調(diào)控落地提振A股

　　中央政治局會議為明年定調(diào)，舒緩了市場的悲觀預(yù)期。昨日滬深兩市氣勢如虹，滬指更是成功突破了禁錮A股指數(shù)長達(dá)四周之久的2750點(diǎn)-2900點(diǎn)箱體上軌，尾盤收于2922.95點(diǎn)，漲幅高達(dá)2.88%。

　　對于即將過去的2010年，上海證券策略分析師屠俊認(rèn)為，四季度政策核心目標(biāo)從管理通脹預(yù)期走向控制通脹，且貨幣輸入型通脹與資產(chǎn)價(jià)格成為主要政策指向。 2010年四季度及2011年1月份，上海證券建議以庫存為主線增配工業(yè)金屬、原油，適量減持黃金。行業(yè)方面，“以估值離歷史均值距離區(qū)別對待周期行業(yè)，以通脹、消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)三點(diǎn)與業(yè)績驅(qū)動主線進(jìn)行行業(yè)主題配置”。

　　明年滬指看到3600點(diǎn)

　　隨著2010年剩下三周的交易日，上海證券日前發(fā)布其2011年A股投資策略報(bào)告，認(rèn)為“控通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”仍是2011年的政策關(guān)注點(diǎn)，而2011年A股將呈現(xiàn)中心上移的偏強(qiáng)平衡市，預(yù)計(jì)上證指數(shù)核心波動區(qū)間2600點(diǎn)-3600點(diǎn)。

　　上海證券預(yù)測，明年市場拐點(diǎn)有可能在明年二季度出現(xiàn)。上海證券認(rèn)為，在2011年二季度末QE2結(jié)束前的4-6月份，隨著美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向，屆時(shí)外部流動性將出現(xiàn)向下拐點(diǎn)。受嚴(yán)控通脹因素的觸發(fā)，2010年四季度國內(nèi)貨幣政策已經(jīng)開始回歸穩(wěn)健，2011年全年將保持平穩(wěn)。

　　看好消費(fèi)、制造、環(huán)保

　　上海證券表示，縱觀估值、供求關(guān)系以及市場政策三方面，對A股市場的綜合影響是中性偏弱。首先，主動“調(diào)結(jié)構(gòu)”的宏觀背景決定了市場整體業(yè)績增長動力將出現(xiàn)減弱趨勢；其次，預(yù)期2011年IPO規(guī)模依然將維持高位，限售股總量略小于2010年壓力，且呈“前高后低”態(tài)勢，上半年M2/流通市值指標(biāo)將在上證綜指3400點(diǎn)附件形成壓制，整體市場交易活躍度提升空間有限。

　　看好“十二五”規(guī)劃與新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)內(nèi)，成功轉(zhuǎn)型且能較短時(shí)間實(shí)質(zhì)性提升估值水平的行業(yè)。建議重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)、高端裝備制造業(yè)、節(jié)能環(huán)保、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、化工新材料行業(yè)。主題投資關(guān)注中西部區(qū)域經(jīng)濟(jì)與央企重組。

　　□晚報(bào)見習(xí)記者 沈夢捷