文/尹倩蕓 王夢瑤

　　2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，也是“十五五”規(guī)劃謀篇布局之年。今年政府工作報(bào)告將國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長預(yù)期目標(biāo)設(shè)定為5%左右。

　　如何解讀今年全國兩會釋放出的關(guān)鍵信號？當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇何在？未來中長期發(fā)展又有哪些規(guī)劃？

　　近日，北京大學(xué)光華管理學(xué)院與北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所聯(lián)合舉辦“2025年北大光華兩會后經(jīng)濟(jì)形勢和政策分析會”，多位學(xué)者對經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行分析解讀。

　　加力宏觀政策 關(guān)注全要素生產(chǎn)率

　　國家統(tǒng)計(jì)局近日公布今年前兩月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。北京大學(xué)光華管理學(xué)院副教授、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長顏色指出，前兩個月宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，但總體經(jīng)濟(jì)新舊動能表現(xiàn)分化、差異明顯。

　　一方面，高技術(shù)產(chǎn)出和投資增長迅速，新動能正成為經(jīng)濟(jì)增長的主要支撐；另一方面，以房地產(chǎn)為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)消費(fèi)需求仍有很大提升空間。展望今年，顏色認(rèn)為：

　　——宏觀政策應(yīng)加大創(chuàng)新力度。一是對當(dāng)前房地產(chǎn)收儲政策的執(zhí)行機(jī)制進(jìn)行系統(tǒng)性優(yōu)化；二是將以舊換新補(bǔ)貼應(yīng)用到具有粘性的服務(wù)業(yè)如餐飲、文旅等；三是加大生育補(bǔ)貼力度。

　　——財(cái)政政策應(yīng)加快落地節(jié)奏、持續(xù)用力。確保政策的有效實(shí)施，為經(jīng)濟(jì)增長提供有力支持。

　　——貨幣政策也應(yīng)切實(shí)解決當(dāng)前實(shí)際利率居高不下的問題。降低企業(yè)融資成本，激發(fā)市場主體活力。

　　從中長期看，北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授、院長劉俏認(rèn)為，全要素生產(chǎn)率(TFP)仍然是經(jīng)濟(jì)增長的重要動能。

　　劉俏提到，盡管全要素生產(chǎn)率增長不足是長期的全球性挑戰(zhàn)，但中國卻有相對優(yōu)勢，中國所擁有的大規(guī)模生產(chǎn)場景有利于全要素生產(chǎn)率增速提升，而缺乏大規(guī)模的生產(chǎn)場景是大多數(shù)發(fā)達(dá)國家全要素生產(chǎn)率增長不足的底層原因。

　　中國全要素生產(chǎn)率增速的來源，應(yīng)著重關(guān)注科技革命催生出的新節(jié)點(diǎn)行業(yè)和全要素生產(chǎn)率增長被掣肘的領(lǐng)域。

　　促進(jìn)居民增收 提高消費(fèi)比重

　　近期，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》(下稱《方案》)，圍繞提升消費(fèi)能力、釋放消費(fèi)意愿等部署一系列舉措，其中城鄉(xiāng)居民增收議題引發(fā)關(guān)注。

　　北京大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)與數(shù)理金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任、武漢大學(xué)高級研究中心主任龔六堂認(rèn)為，促進(jìn)居民財(cái)產(chǎn)性收入的增長，對中國擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的實(shí)施有重要意義。

　　他建議，出臺財(cái)產(chǎn)性收入倍增計(jì)劃；推進(jìn)宅基地改革，保障農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入的穩(wěn)步增長；規(guī)范資本市場，完善資本市場分紅機(jī)制；完善地區(qū)間要素流動，保障地區(qū)間的財(cái)產(chǎn)性收入差距縮小等。

　　北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所所長陳玉宇認(rèn)為，新出臺的《方案》為國內(nèi)需求擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)有力的刺激，也為未來中長期擁有一個更可持續(xù)與更平衡的增長開了好頭。

　　他認(rèn)為，中國要在未來10到20年擁有強(qiáng)有力的長期增長，必須著手結(jié)構(gòu)性改革，長期提升居民消費(fèi)比重，才會擁有更平衡更持續(xù)的活力。

　　在陳玉宇看來，結(jié)構(gòu)改革的要點(diǎn)在于厘清居民消費(fèi)需求比重過低的結(jié)構(gòu)性原因，確立中長期的結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)，逐步推進(jìn)制度性的結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時(shí)，更快推進(jìn)社會保障網(wǎng)建設(shè)和水平提升，創(chuàng)造更多和更高質(zhì)量的工作崗位，將居民可支配收入的增長作為高質(zhì)量增長的核心指標(biāo)。

　　盤活存量資產(chǎn) 構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式

　　針對房地產(chǎn)市場，北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授、副院長張崢表示，歷經(jīng)30年大規(guī)模投資建設(shè)，房地產(chǎn)市場供求關(guān)系已發(fā)生重大變化，當(dāng)前房地產(chǎn)領(lǐng)域周期性與結(jié)構(gòu)性問題相互交織。

　　近期房地產(chǎn)市場的提振政策，對緩解房地產(chǎn)行業(yè)的周期性下行壓力起到了積極作用。結(jié)構(gòu)性問題具有固有性和長期性，應(yīng)堅(jiān)持在發(fā)展過程中逐步化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　他建議，通過推動相關(guān)領(lǐng)域改革與創(chuàng)新，以市場化手段有效盤活存量資產(chǎn)。

　　一是盤活存量資產(chǎn)要緊密貼合市場需求，收購存量住房應(yīng)遵循商業(yè)邏輯，而非單純的紓困行為；

　　二是組建全國性或區(qū)域性的市場化持有型房地產(chǎn)投資基金，作為收購存量資產(chǎn)的主體；

　　三是將存量商辦用房納入收購范圍，進(jìn)一步拓寬存量資產(chǎn)盤活對象；

　　四是根據(jù)市場需求，大力發(fā)展市場化長租房和養(yǎng)老社區(qū)，豐富收購用途；

　　五是積極推動多層次REITs市場的發(fā)展，將商業(yè)寫字樓、酒店等納入公募REITs試點(diǎn)范圍，為房地產(chǎn)市場注入新活力。